夏淑芬【调研快报】鹏鹞环保接待申港证券等10家机构调研

健康频道 2020-05-23102未知admin

  2020年02月06日发布消息,2020年02月05日接待申港证券等共10家股份有限总裁王鹏鹞,鹏鹞环保股份有限董事会秘书夏淑芬,接待地点电话

  创始于1984年,是中国环保行业开拓者之一,2003年在新加坡上市,2011年从新加坡退市,2018年在深交所上市。创立初期主要做环保设备,环保工程。近二十年,主要从事BOT、投资类项目。是一个全系统化的,业务涉及研发设计、设备制造、工程承包、水务与环保等项目投资及营运,具备全产业链。最近披露了股权激励计划,额度很大,性股票加股票期权将近2000万股,凝聚了管理层的利益。经过这两年的市场竞争和淘汰,现在环保项目收益率回归,开始回升,将迎来一个快速的增,从整个财务情况来看,的负债率很低,不到40%,现金流充沛,为后续的发展提供足够的资金保障。目前布局4个业务板块。1)传统的水务投资:该业务板块利润稳中有升,目前有两个多亿,未来会稳步增长;2)固废业务:主要技术就是利用YM菌处理有机固废(污泥、餐厨、秸秆、粪便等),代表项目:污泥处置项目,每天处理量1000多,项目收费一个多亿。今年预计固废板块的利润将有大的增长。3)工程板块:在手项目较多,估计会有比较大的增长。4)设备板块:正在打造设备智能化制造园项目。

  Q1:为什么会考虑去切入到有机固废这个领域?对未来整个有机固废市场是一个什么样的观点和看

  我们于2007年就开始运营自已投资的BOT水务项目,水务运营项目产生的污泥好多地方找不到合适的填埋厂,为此,当地也很头痛。受此,我司早在 2008年就开始研究YM菌固废处理技术。它的技术核心就是,发酵温度高,发酵速度就很快。 如果固废处理能用发酵,成本很低的。但是传统发酵技术发酵温度比较低,那么它的发酵速度就比较低,另外也会产生一些臭味。我们现在研究的这个技术,第一点,持续发酵温度都在80度-100度高温区间,甚至会超过100度,所以导致它的发酵速度很快。而传统发酵技术温度一般只有60度。第二点,YM菌有除用,它在发酵过程中不产生臭味。发酵直接成本低至100元以内。南宫是中国最大的垃圾厂,利用我们的技术,发酵效果很好。这个项目是环卫集团的,他们打算把整个垃圾厂交给我司与跟其的合资来运营。同时,我们与市签订了湿垃圾处理技术协议,后续,会有很大的市场。

  同时发酵的产物,是可以作为营养土、有机肥。夏淑芬现在这一块我们正在探索,已经有效益。我们下一步准备把它做成有机类肥料、土壤改良剂。这个技术是把有机质进行深加工,跟南农大沈其荣团队合作。夏淑芬这个技术是一个固废处理资源化利用的技术,后续的发展前景我们很看好。

  我们的项目从现在的运行情况来看,给我们的处理收费为298元/,直接处理的成本大概是70元/。像规模的城市,污泥大概就有接近2000,我们仅这个厂,处理产能是1100/天,实际每天的处理量估计要承担1300-1500。项目预计全年实现1.2亿的收入,有较高的毛利率,如果后端资源化利用做的好的话,这个项目的利润会更高。项目利润增长点:1)2020年污泥处置费会有所调增;2)产物有机肥可以用作育秧基质销售。

  因为我们固废处理是用的好氧发酵技术,不需外加辅热。不像的技术,比如烘干、焚烧等,需要加外部能源。另外总体投资也比较低,我们每的投资在15万块钱左右,而传统技术,每投资,大概需30万—50万,甚至更高。所以它整体成本就很低。

  传统的发酵技术存在温度低,速度慢,臭味大,占地大的缺点,因此在城区里难以施展开,只能建在。若基于高温好氧技术的成套设备装置能够生产出来,则会较大幅度提高污泥处置效率,并且在任何地方都能安置。

  目前有机固废项目除项目外,在手的还有新疆、亳州、宜宾、福建、江苏晨洁等几个项目,每个项目的处理规模约在100-300。目前在固废领域,我们更想把高温发酵技术进行设备化,就是把YM菌处理有机固废的工艺组装在一个设备中,将该设备直接放在污泥处理厂和垃圾中转站,这个设备能够在有机固废的源头进行处理,发酵产物可以回收进行资源化利用,这样会更加方便,市场空间也逐步打开。目前我们花了较多精力在设备上,应该近期会被出来。

  有机肥做原料,售价200-300元/,作为普通有机肥不加复配的情况下,售价大概300-500元/。现在我们用它做秧苗的育秧基质,在已经有一个生产线开始投用。这一块资源化利用要通过一段时间的开拓。如果市场开拓成熟,项目收益非常乐观。因为它是两端收费,前端收费,后端产物销售。现在我们准备在福州建一个处理后端产物的生产厂。

  南宫项目是环卫集团最大的垃圾堆肥厂,处理规模2000/日,原来采用的是工艺,味道很大,采用垃圾高效分选+YM菌超高温好氧发酵技术在南宫项目现场进行试验,由于YM菌发酵过程中产生的臭气较少,并具有除臭效果,试验效果理想,解决了垃圾渗滤液及恶臭的问题,提高了垃圾分选效率及回收率,减少垃圾焚烧量,发酵产物得以资源化利用。

  Q 8:去年年底签了市年产50万固化成型燃料棒的框架协议,这个项目简单介绍下?

  市年产50万固化成型燃料棒及30万花木营养土项目,计划2020年下半年建成,总共80万,产能一半左右,主要是将纺织园区的干垃圾做成RDF燃料棒,然后销售给热电厂充当动力煤。

  盈利模式:从纺织园区收费260-300元/,做成RDF燃料棒卖给热电厂300元/。

  市场机遇:垃圾分类后,干垃圾热值太好,原来的炉排炉承受不了,需要,湿垃圾现在产能不够,基本上都是填埋或者混在干垃圾中再烧。对刚好是利好,RDF做燃料块,湿垃圾用YM菌处理成有机肥。夏淑芬

  希望整体提升周边小而散的环保企业的生产质量,通过整合和优化资源配置,以环保装备智造园带动和促进宜兴环保产业集群化,希望未来能成为国内甚至是国际上的环保设备智能化制造的加工中心。目前已经建成,已经定了7000多万的装备。

  我们虽然是一个环保企业,但实际控制人在1997年就进入了医疗行业。实际控制人在医药行业已经有二十多年的运营经验。实际控制人投资的鹏鹞药业现在的发展情况也很好,近期也跟国际上最顶尖的医疗机构和医药有合作,推出产品销售额可能会有几十个亿。所以我们对医药其实一直有着很深入的了解和研究。

  我们作为上市,其实也想拓展一些新型的行业。这一次以后,我们了解到,艾棣维欣和美国专门做自营疫苗的Inovio有合作,我们觉得这是一个很好的机会。据我们了解,这个疫苗是用DNA方法来做的,研发时间很短,不像其它方法,研发时间会比较长。 现在这个疫苗也已经进入到了设计阶段,相信很快就会出产品,进入临床。

  我们投资的艾棣维欣是一家专业研究生物疫苗的,其首席科学家王宾教授是国内相关领域的顶尖专家,担任国家疫苗中心的主任,是中国新药评审的专家。艾棣维欣已经有了3-4个研究,包括呼吸道合胞病毒(RSV)预防性疫苗,I 型糖尿病(T1D)治疗性疫苗等都已进入临床的研究。我们认为这家是一家具有相当研发能力的,另外与其合作的美国纳斯达克上市Inovio,也是一家良好资质的从事基因疫苗研究的。两家强强联手,基于DNA疫苗快速响应技术,在短期之内有望研发出新冠疫苗。

  我们理论上3-4个月就可以,普通技术手段可能需要1-3年。我们看中的不仅他们新冠疫苗的研发,还有其DNA疫苗快速响应技术,其在很多疫苗的研发或者药物的制作上都能发挥很大的作用。

  同类疫苗据我们了解,美国前三家生物在做,其中一家就是基于DNA疫苗快速响应技术的Inovio,还有两家,一家是生产蛋白疫苗,另一家生产RNA疫苗。

  鹏鹞药业前身是实际控制人于97年收购国有改制的老药厂,后由于国家GMP认证的要求投资约5亿重新建成现在的新厂。药厂生产的药品种类繁多,较为全面,例如抗病毒药,抗过敏药等,目前药厂不生产疫苗,同时常规药的产量也很大,年产量片剂50亿片左右,还有胶囊,中药丸剂,软胶囊,针等等。

  应收账款主要为工程类项目的应收款,收款时间较长,工程类项目进入回款期后应收账款会逐步下降。我司并购的中铁,属于工程类企业,为此应收款较多。

  对影响不大。因为我们最主要板块业务就是水务运营(毛利占比60-70%),水务运营是一天都不能停的,这部分没有影响。有一部分工程业务稍微有一点点影响,但的工程一般过了正月才开工,所以如果在正月之前结束的话,对我们工程的影响也很小,后续赶工就可以消除影响,另外2020年大的工程项目是的,一般都在4月份中下旬才可以开始动工,所以这块不会影响。

  目前的成本较低,综合成本在5%左右,目前短期的成本只有4.3%。且资产负债率偏低,信誉良好,现在银行已经开始同意下浮利率来和我们合作。

  目前在手水务项目订单20亿左右。今年一定会开展的项目(包含扩建项目)预计十几亿,但是不一定所有项目都能够在今年完成。2020年希望投资类项目规模达50亿以上。

  在手现金充沛,且看好经营发展状况,因此作出这一计划。回购后股份用于可转换债券的支付对价和股权激励。

  Q20:股权激励业绩考核2020-2022年净利润增长率分别不低于35%/75%/120%,请问业绩高增长的原因是什么?

  在股权激励计划当中,要求我们今年的业绩比去年增长35%,未来三年复合增长30%。但是我们管理层业绩考核的要求更高。业绩高增长主要原因有:1)水务业务项目收益率开始回升,财务账款稳健,这两年可以拿更多优质项目,水务可以实现稳步增长;2)未来有高增长潜力的是有机固废业务,前面已经讲过了,是重点拓展的业务。

  近期博雅生物、赞宇科技、中光防雷、齐心集团、普洛药业等相继发布了机构调研公告,具体情况如下表:

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